Delta Neutral Options Strategies. Delta neutrala strategier är alternativ strategier som är utformade för att skapa positioner som sannolikt kommer att påverkas av små rörelser i priset på en säkerhet Detta uppnås genom att säkerställa att det totala deltavärdet för en position ligger så nära Noll som möjligt. Delvärdet är en av grekerna som påverkar hur priset på ett alternativ ändras. Vi berör grunden för detta värde nedan, men vi rekommenderar starkt att du läser sidan om Options Delta om du inte redan är bekant med Hur det fungerar. Strategier som involverar att skapa en delta-neutral position används vanligtvis för ett av tre huvudändamål. De kan användas för att dra nytta av tidsförfall eller från volatilitet, eller de kan användas för att säkra en befintlig position och skydda den mot små Prisrörelser På denna sida förklarar vi dem mer detaljerat och ger ytterligare information om hur exakt hur de kan användas. Bas av Delta Delta Neutral Values. Profiting från Time Decay. Prof Från Volatilitet. Innehållsförteckning Snabblänkar. Recommended Options Brokers. Read Review Besök Broker. Read Review Besök Broker. Read Review Besök Broker. Read Review Besök Broker. Read Review Besök Broker. Basics of Delta Values Delta Neutral Positions. The deltavärdet av Ett alternativ är ett mått på hur mycket priset på ett alternativ kommer att förändras när priset på den underliggande säkerheten ändras. Till exempel kommer ett alternativ med ett deltavärde på 1 att öka i pris med 1 för varje 1 ökning av priset på det underliggande Säkerhet Det kommer också att minska i pris med 1 för varje 1 minskning av priset på den underliggande säkerheten. Om deltavärdet var 0 5, skulle priset flytta 50 för varje 1 drag i priset på den underliggande säkerheten Deltavärdet är teoretiskt Snarare än en exakt vetenskap, men motsvarande prisrörelser är relativt noggranna i praktiken. Ett alternativs deltavärde kan också vara negativt, vilket innebär att priset kommer att röra sig omvänd i förhållande till priset på underlaget G-säkerhet Ett alternativ med ett deltavärde på -1 kommer till exempel att minska i pris med 1 för varje 1 ökning av priset på den underliggande säkerheten. Deltavärdet av samtal är alltid positivt någonstans mellan 0 och 1 och med sätter det S alltid negativ någonstans mellan 0 och -1 Aktier har effektivt ett deltavärde på 1. Du kan kombinera deltavärdena för alternativ och eller lager som utgör en övergripande position för att få ett totalt deltavärde för den positionen Till exempel om du Ägde 100 samtal med ett deltavärde på 5, då skulle deras totala deltavärde vara 50. För varje 1 ökning av priset på den underliggande säkerheten skulle det totala priset på dina alternativ öka med 50. Vi borde påpeka att när du skriver Alternativ, deltavärdet är effektivt omvändt Så om du skrev 100 samtal med ett deltavärde på 0 5, så skulle det totala deltavärdet vara -50 Likaså, om du skrev 100 sätter alternativ med ett deltavärde på -0 5, då övergripande Deltavärdet skulle vara 50 Samma regler gäller när y Ou kortförsäljningsaktien Deltavärdet av en kort aktieposition skulle vara -1 för varje aktie som såldes. När det totala deltavärdet för en position är 0 eller mycket nära det är det här en delta-neutralposition Så om du ägde 200 Lägger till ett värde av -0 5 totalt värde -100 och ägde 100 aktier av det underliggande lagervärdet 100, då skulle du ha en delta-neutral position. You bör vara medveten om att deltavärdet för en optionsposition kan förändras som priset Av underliggande säkerhetsförändringar När alternativen går längre in i pengarna går deras deltavärde längre bort från noll, dvs i samtal kommer det att röra sig mot 1 och i stället kommer det att röra sig mot -1. Eftersom alternativen går längre ut ur pengarna, kommer deras deltavärde Förflyttas vidare mot noll. Därför vinner en delta-neutral position nödvändigtvis neutrala om priset på den underliggande säkerheten rör sig i stor grad. Projektion från tidsförfall. Effekterna av tidsförfall är negativa när du äger alternativ, eftersom deras extrinsiska Värde w Sjukminskning när utgångsdatumet närmar sig Detta kan eventuellt erodera eventuella vinster som du gör från det inneboende värdet ökar Men när du skriver dem blir förfallet en positiv, eftersom minskningen i extrinsiskt värde är en bra sak. Du skriver alternativ för att skapa Ett delta-neutralt läge kan du dra nytta av effekterna av tidsförfall och inte förlora några pengar från små prisrörelser i den underliggande säkerheten. Det enklaste sättet att skapa en sådan position för att dra nytta av tidsfördröjning är att skriva på penga samtal och skriva en Lika många pengar läggs utifrån samma säkerhet Delta-värdet på pengsamtalen kommer vanligen att vara omkring 0 5, och för pengarna sätter det vanligtvis runt -0 5 Låt oss titta på hur det här kan fungera med Ett exempel XX-aktien handlas på 50. Vid pengasamtalet strejk 50, Delta-värde 0 5 på aktie X-aktien handlas på 2. Vid pengarna sätter strejk 50, handlar delta-värde -0 5 på aktie X-aktien också vid 2 . Du skriver ett samtal Kontrakt och en uppsättning kontrakt Varje kontrakt innehåller 100 alternativ, så du får en total nettokredit på 400 Delta-värdet på positionen är neutral. Om priset på Company X-aktien inte flyttade alls när kontrakten löpte ut, då Kontrakt skulle vara värdelösa och du skulle behålla 400 krediten som vinst Även om priset rör sig lite i båda riktningarna och skapade en skuld för dig på en uppsättning kontrakt, kommer du fortfarande att återföra en total vinst. Risk för förlust om den underliggande säkerheten väsentligt förskjutits i någon riktning Om det hände skulle en uppsättning kontrakt kunna tilldelas och du kan sluta med en skuld som är större än den mottagna nettokrediten. Det finns en tydlig risk för att en sådan strategi används Som det här men du kan alltid stänga positionen tidigt om det ser ut kan priset på säkerheten öka eller minska väsentligt. Det är en bra strategi att använda om du är säker på att en säkerhet inte kommer att röra sig Mycket i pris. Prognos från volatilitet. Volatilitet är en viktig faktor att överväga i optionshandel eftersom priserna på optioner påverkas direkt av det. En säkerhet med högre volatilitet kommer antingen att ha haft stora prisväxlingar eller förväntas, och optionsbaserade På en säkerhet med hög volatilitet kommer vanligtvis att vara dyrare. De som bygger på en säkerhet med låg volatilitet kommer vanligtvis att bli billigare. Ett bra sätt att potentiellt dra nytta av volatiliteten är att skapa ett delta neutralt läge på en säkerhet som du tror sannolikt kommer att öka I volatilitet Det enklaste sättet att göra detta är att köpa på pengarna som kräver säkerhet och köpa lika mycket pengar. Vi har lämnat ett exempel för att visa hur det här kan fungera som X-aktier handlas på 50. Strejk 50, deltavärde 0 5 på bolag X-aktien handlas på 2. Vid pengarna sätter strejk 50, delvärde -0 5 på bolag X-aktien handlas också på 2.Du köper ett samtalskontrakt och ett kontrakt Kanalen innehåller 100 alternativ, så din totala kostnad är 400. Delta-värdet på positionen är neutral. Den här strategin kräver en investering i förskott och du kan förlora investeringen om de köpta kontrakten löper ut värdelösa. Men du står också för att göra några vinster Om den underliggande säkerheten går under en period av volatilitet. Om den underliggande säkerheten rör sig dramatiskt i pris, då kommer du att göra vinst oavsett vilken väg den rör sig om det går väsentligt, kommer du tjäna pengar från dina samtal om det går ner väsentligt , Då kommer du tjäna pengar från din puts. Det är också möjligt att du kan göra en vinst även om säkerheten inte rör sig i pris. Om det finns en förväntan på marknaden att säkerheten kan uppleva en stor prisförändring, så här Skulle resultera i en högre underförstådd volatilitet och skulle kunna driva upp samtalets pris och det innebär att du äger. Förutsatt att volatilitetsökningen har en större positiv effekt än den negativa effekten av tidsförfall, Du kan sälja dina vinstalternativ Ett sådant scenario är inte troligt och vinsten skulle inte vara enorm, men det kan hända. Det bästa är att använda en strategi som detta om du är säker på en stor prisrörelse i Den underliggande säkerheten, men är inte säker i vilken riktning. Förmågan till vinst är i princip obegränsat, eftersom ju större rörelsen desto mer kommer du att göra. Förmåner kan vara mycket användbara för att säkra lagerpositioner och skydda mot en oväntad prisrörelse. Delta neutral hedging är En mycket populär metod för näringsidkare som har en lång aktieposition som de vill behålla på lång sikt men att de är oroade över en kort sikt i priset. Det grundläggande begreppet delta neutral hedging är att du skapar ett delta Neutralt läge genom att köpa dubbelt så mycket på pengarna sätter som aktier du äger På det här sättet är du effektivt försäkrad mot eventuella förluster om börskursens pris faller men det kan ändå göras om det fortsätter att stiga. Säg att du o 100 aktier i Company X-aktien, som handlar på 50 Du tror att priset kommer att öka på lång sikt, men du är orolig att den kan falla på kort sikt. Det totala deltavärdet på dina 100 aktier är 100, så att du vänder det Till ett delta neutralt läge behöver du en motsvarande position med ett värde på -100. Detta kan uppnås genom att köpa 200 vid pengarna sätter alternativ, var och en med ett delta-värde på -0 5 Om börsen faller i pris, så kommer avkastningen Från putterna kommer att täcka de förlusterna Om lagret ska stiga i pris kommer utrustningarna att flytta ut ur pengarna och du kommer att fortsätta att dra nytta av den ökningen Det är naturligtvis en kostnad som hör samman med denna säkringsstrategi, och det är Kostnaden för att köpa putterna Detta är en relativt liten kostnad för skyddet som erbjuds. Copyright 2017 - All Right Reserved. Delta Neutral. What is Delta Neutral. Delta neutral är en portföljstrategi som består av flera positioner med att kompensera positiva och negativa delta Så att den övergripande de Lta av tillgångarna i frågor uppgår till noll En delta-neutral portfölj balanserar svaret på marknadsrörelser för ett visst område för att ändra nettoförändringen av positionen till noll Delta mäter hur mycket en optionspris förändras när underliggande säkerhets s pris ändras. BREAK DOWN DOWN Delta Neutral. As värdet av de underliggande tillgångarna förändras kommer grekernas position att växla mellan att vara positiva, negativa och neutrala. Investerare som vill behålla deltautralitet måste anpassa sina portföljinnehav i enlighet därmed Valutahandlare använder delta neutrala strategier för att vinst Antingen från underförstådd volatilitet eller från tidsfördröjning av alternativen Även delta neutrala strategier används för säkringsändamål. Delta Neutral Basic Mechanics. Long put-alternativ har alltid ett delta som sträcker sig från -1 till 0, medan långa samtal alltid har ett delta som sträcker sig från 0 till 1 Den underliggande tillgången, vanligtvis en aktieposition, har alltid ett positivt delta om positionen är en lång position och negativ om E-positionen är en kort position Med tanke på den underliggande tillgångspositionen kan en näringsidkare eller investerare använda en kombination av långa och korta samtal och lägger till en portfölj s effektiv delta noll. Om ett alternativ har ett delta på en och den underliggande aktiepositionen ökar Med 1 kommer alternativets pris också att öka med 1 Detta beteende ses med köpoptioner med djup in-the-money. Om ett alternativ har ett delta på noll och aktien ökar med 1, vinner alternativets pris t på Allt beteende som ses med djupt köpoptionsalternativ Om ett alternativ har ett delta på 0 5 kommer priset att öka 0 50 för varje 1 ökning av den underliggande stock. Delta Neutral Hedging Example. Assume att du har en Lagerposition som du tror kommer att öka i pris på lång sikt Du är orolig att priserna kan minska på kort sikt, så du bestämmer dig för att skapa en neutral neutral position. Antag att du äger 200 aktier i Company X, vilket Handel med 100 per aktie Eftersom underliggande lager s Delta är en, din nuvarande position har ett delta av positivt 200 delta multiplicerat med antalet aktier. För att få delta neutral position måste du gå in i en position som har ett totalt delta negativt 200 Antag att du hittar på - Sättningsalternativ på företag X som handlar med ett delta på -0 5 Du kan köpa 4 av dessa säljalternativ, som skulle ha ett totalt delta på 400 x -0 5 eller -200 Med denna sammanlagda position på 200 andel av Företag X och 4 långa köpoptioner på Company X är din övergripande position delta neutral. Att få vinster med Position-Delta Neutral Trading. De flesta nybörjare väljer alternativt handlare inte fullt ut hur volatiliteten kan påverka priset på alternativ och hur Volatiliteten är bäst fångad och förvandlas till vinst Eftersom de flesta nybörjare handlar om köpoptioner missar de chansen att dra nytta av minskningar av hög volatilitet, vilket kan ske genom att bygga ett neutralt läge delta. Denna artikel tittar på en delta-neutral strategi Till tradin G alternativ som kan ge vinster från en minskning av underförstådd volatilitet IV även utan rörelse av underliggande För mer om denna strategi, kolla in Options Trading Strategies Förstå Position Delta. Avkorta Vega Position-delta-strategin som presenteras här är en som får kort vega När IV är hög Shorting vega med hög IV, ger en neutral position delta strategi möjligheten att dra nytta av en minskning i IV, vilket kan ske snabbt från extremnivåer. Om volatiliteten stiger ännu högre kommer positionen att förlora pengar As En regel är det därför bäst att upprätta korta delta delta-neutrala positioner när implicerad volatilitet ligger på nivåer som ligger i 90-procents-rankningen baserat på sex års tidigare historia med underförstådd volatilitet. Denna regel garanterar inte ett förebyggande mot förlorande, men det Ger en statistisk kanten när handel sedan IV så småningom kommer tillbaka till dess historiska medelvärde trots att det kan bli högre först Ta reda på allt du behöver veta om IV och percentiler i ABC: n av alternativ volatilitet. Strategin som presenteras nedan liknar en omvänd kalender spridning en diagonal omvänd kalender spridning men har ett neutralt delta fastställt genom första neutraliserande gamma och sedan justerar positionen att delta neutral. Kom ihåg dock några betydande Förflyttningar i den underliggande förändringen kommer att förändra neutraliteten utöver de nedan angivna områdena, se figur 1 Med detta sagt möjliggör detta tillvägagångssätt ett mycket större utbud av priser på det underliggande mellan vilket det finns ett approximativt neutralitetsvis delta som tillåter näringsidkaren att Vänta på en potentiell vinst från ett eventuellt fall i IV Se en optionsstrategi för handelsmarknaden för att lära dig hur omvänd kalenderpread är ett bra sätt att fånga höga nivåer av underförstådd volatilitet och förvandla den till profit. SP Reverse Diagonal Calendar Spread Låt oss ta En titt på ett exempel för att illustrera vår punkt Nedan är vinstförlustfunktionen för denna strategi Med Jun SP 500-futurerna vid 875 kommer vi att sälja fyra Sept 875 samtalar och köper fyra juni 950 samtal Således väljer vi strejkerna som följer vi säljer pengarna för alternativen i fjärran månad och köper en högre strejk av de närmaste månadalternativen som har ett matchande gamma I detta Fallet är gamma nära identiskt för båda strejken Vi använder en fyra-parti eftersom positionen delta för varje spridning är ungefär negativt delta, -0 25, vilket summerar till -1 0 om vi gör det fyra gånger. Med ett negativt läge delta -1 0, kommer vi nu att köpa en juni-futures för att neutralisera denna position delta, vilket ger ett nästan perfekt neutral gamma och neutralt delta. Följande resultatförlustschema skapades med OptionVue 5 Options Analysis Software för att illustrera denna strategi. Figur 1 Position-delta Neutral T 27 vinstförlustplotten är markerad i rött Detta exempel exkluderar provisioner och avgifter som kan variera från mäklare till mäklare Detta diagram skapades med OptionVue. As du kan se från figur 1 ovan, t 27 streckade linjen den nedre delen till vänster Av det vertikala priset ma Rker är nästan en perfekt hedge hela vägen ner till 825 och var som helst på uppsidan indikerad av övre tomten till höger om den vertikala prismarkören som ses sned något högre då priset rör sig upp till 949-50-intervallet. Den underliggande är indikerad Med den vertikala markören vid 875 Var dock medveten om att denna neutralitet kommer att förändras när tiden går längre än en månad till handeln, och detta kan ses i de andra punkterna och längs den solida vinstförlustlinjen som visar expirationsvinster och Förluster. Vädring för kollapset Intentionen här är att vara neutral i en månad och sedan leta efter en kollaps i volatiliteten, vid vilken tidpunkt handeln kunde stängas. En tidsram bör utpekas, vilket i detta fall är 27 dagar i ordning Att få en trygghetsplan Du kan alltid återupprätta en position igen med nya strejk och månader bör volatiliteten förbli hög Uppsidan här har en liten positiv deltaförspänning till den och nackdelen precis omvänd Nu ska vi titta på vad som händer med en fal I volatiliteten. Vid tidpunkten för denna handel var implicerad volatilitet på SP 500-futuresalternativen i sin 90: e percentilrankning, så vi har en mycket hög volatilitet att sälja. Vad händer om vi upplever en nedgång i underförstådd volatilitet från det historiska Genomsnittet Detta fall skulle översättas till ett fall med 10 procentenheter i underförstådd volatilitet, vilket vi kan simulera. Figur 2 Resultat från en nedgång på 10 procentenheter av underförstådd volatilitet I detta exempel ingår inte provisioner och avgifter som kan variera från mäklare till mäklare. Detta diagram Skapades med hjälp av OptionVue. Resultatet I figur 2 ovan är det lägre diagrammet T 27-diagrammet från figur 1, vilket visar när-delta-neutralitet över ett brett spektrum av priser för det underliggande. Men titta på vad som händer med vårt fall i underförstådd volatilitet Från ett sexårigt historiskt medelvärde Vid varje pris på underliggande har vi en betydande vinst inom ett brett prisintervall, ungefär mellan 6 000 och 15 000, om vi ligger mellan priserna 825 och 950. Om ch Konsten var större, det skulle visa en vinst hela vägen ner till under 750 och en vinstpotential någonstans på uppsidan inom T 27-tidsramen. Nettomarginalkraven för att upprätta denna handel skulle vara cirka 7.500 och skulle inte förändras för mycket Så länge som positionspartiet förblir nära neutralitet och volatiliteten inte fortsätter att stiga Om underförstådd volatilitet fortsätter att stiga är det möjligt att drabbas av förluster, så det är alltid bra att ha en borgenivå, en förlust av dollar eller en förutbestämd begränsad Antal dagar kvar i handeln För relaterad läsning, kolla in 9 tricks av den framgångsrika Trader. Bottom Line Denna avancerade strategi för att fånga hög implicit volatilitet SP-futures alternativ genom att bygga en omvänd diagonal kalender spridning kan tillämpas på vilken marknad som helst Samma villkor kan hittas Handel vinster från en minskning av volatiliteten även utan rörelse av underliggande men det finns uppåt vinst potential om den underliggande rally Men med theta arbetar Mot dig kommer tidsåtgången att leda till gradvisa förluster om alla andra saker förblir desamma - för att använda dollarförlusthantering eller tidstopp med den här strategin. Läs mer om futures i vår Futures Fundamentals Tutorial. Maximalt antal pengar Förenta staterna kan låna Skuldloftet skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk åtgärd av spridning av avkastning för en viss säkerhet eller Marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En amerikansk kongress godkändes 1933 som Banking Act, som förbjöd kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och ideell sektor. Av Arbetet. Valutaförkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, Indiens valuta Rupén består av 1.
No comments:
Post a Comment